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夯实国企负债约束的制度基础主要是保证国企部门风险不出现持续累积,但国企杠杆“软着陆”不等于不发生信用风险。2015年以来连续出现的央企、地方国企信用债违约,甚至国企发债主体破产重整等案例已经充分说明了产业类国企信仰已经不牢固。此次《意见》更是指出:“支持国有企业依法对扭亏无望、已失去生存发展前景的‘僵尸子企业’进行破产清算。。。对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司,依法实施破产重整或清算,坚决防止‘大而不能倒’,坚决防止风险累积形成系统性风险”。可以实施债务重组、破产清算的范围不仅仅局限于产业领域,地方政府影子财政亦在此列。我们对区域的系列研究以及多地的调研也表明,地方政府隐性债务目前属于瓶子多、盖子少的情况,刚兑意愿强但能力弱。对于债市看,此次对城投打破刚兑表述的显性化或进一步加剧城投领域的等级利差分化,并且带动地方国企利差出现反弹。

也许是玩的太累,一上车小欣就靠在后排右侧睡着了。过了一会,她迷迷糊糊感觉到有人对她动手动脚,有一只手甚至还伸进了裙子,摸她的大腿和隐私部位……小欣一下子就惊醒了,睁开眼一看,一名40岁左右的男子坐在后排紧挨着她,也许是发现小欣醒了过来,这名男子迅速把手抽了回去。

本周聚焦3:日本推出经济刺激计划以对冲消费税提升负面影响。日本政府12月5日召开临时内阁会议,确定总规模达26万亿日元(约1.7万亿元人民币、2390亿美元)的经济刺激计划。安倍首相希望在离任前解决社会保障支出不断膨胀的问题,因此上调消费税以扩大永久税基势在必行,而安倍政府推出暂时性财政扩张计划以缓解10月上调增值税之后可能引发的冲击。

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